Lohnen sich die Aktienmärkte der Schwellenländer?
Aktien aus den Schwellenländern, den sogenannten Emerging Markets, sind ein Standardbaustein bei der Konstruktion von diversifizierten Portfolios. Viele Anleger bilden diese Assetklasse mit einem börsengehandelten Indexfonds (ETF) auf einen Schwellenländeraktienindex wie den MSCI Emerging Markets (MSCI EM) ab. Doch in den vergangenen 15 Jahren waren Emerging-Markets-Aktien eine Enttäuschung. Die Rendite des MSCI EM Index lag im Schnitt 7 Prozentpunkte pro Jahr unter der des Industrieländeraktienindex MSCI World. Angesichts dieser extrem schwachen Entwicklung fragen sich viele Anleger, ob es sich überhaupt noch lohnt, in die Schwellenländer zu investieren. Antworten liefert eine quantitative Studie der Neumann Honorarberatung. Sie stellt die EM-Standardstrategie infrage, zeigt Ansätze, wie es Anleger besser machen können und erklärt, warum jetzt ein guter Zeitpunkt für den Einstieg ist.
Der exklusive Research-Report (Format: DIN A4, 32 Seiten, 7 Tabellen, 12 Diagramme) ist als Printausgabe am 17. Februar 2026 erschienen. Preis: 39 Euro.
Inhaltsverzeichnis
Teil 1: Schwellenländeraktien im Vergleich: Rendite, Risiko und Diversifikationseffekte
Schwellenländeraktien im Portfolio
Hohe Korrelation zwischen Schwellenländer- und Industrieländeraktien
Optimale Portfoliomischungen für verschiedene Zeiträume
Die Tücken der Portfoliooptimierung
Box: Wie Ökonomen und die Finanzindustrie Emerging Markets definieren
Der Emerging-Markets-Zyklus
Die wilden 1990er-Jahre
Die Mexiko-Krise
Die Ostasien-Krise
Die BRIC-Ära
China im Rückwärtsgang
Der MSCI Emerging Markets Index
Die Ländergewichtung
Die Sektorgewichtung
Die Währungen der Schwellenländer
Die Dividendenrendite
Was derzeit für und was gegen EM-Aktien spricht
Teil 2: Wie sich die Aktienmärkte einzelner Schwellenländer entwickelten
Die Aktienmärkte der Schwellenländer sind klein und oft extrem konzentriert
Fast alle Emerging Markets folgen demselben Renditezyklus
Teil 3: Warum alternative Indexkonzepte nicht unbedingt besser sind
Vermeintlich ausgewogenere Indexkonzepte führen nicht unbedingt zu einer besseren Diversifikation
Wertentwicklung der alternativen Indexkonzepte
Ländergleichgewichtung mit einem DIY-Index
Teil 4: Faktor-Strategien schlagen den Markt
Box: Was ist Smart Beta?
Auch Smart-Beta-Strategien folgen dem EM-Rendite-Zyklus
Studie weist Faktoren in Schwellenländern nach
Anleger fahren in den Emerging Markets mit Faktor-Strategien besser
Vorsicht vor DIY-Momentum-Strategien
Teil 5: Mit diesen ETFs können Sie Faktor-Strategien umsetzen
Für welchen ETF sollten sich Anleger entscheiden?
Wie viel Emerging-Markets-Aktien gehören ins Portfolio?